Seçimler sonrasında yakaladığı iyimserliği korumayı başaran ABD
endeksleri arka arkaya dört işlem gününü artıda kapattığı haftayı
%4,5’in üzerinde kazanımlarla noktaladı. Dow Jones’un 44.000
puanın, S&P 500 endeksinin 6.000 puanın üzerini test etmesi ise
haftayı daha da dikkat çekici hale getirdi. Bloomberg’de S&P 500 için
ortalama hedef değerin 6400 puan olduğunu düşünürsek getiri
potansiyelinin %7’nin de altına gerilediğini görüyoruz. Daralan bu
getiri potansiyeli endeksin güçlü bir trend doğrultusunda hareket
ettiğini net şekilde teyit ediyor. Ancak tarihsel olarak baktığımızda
mevcut durumda olduğu gibi endeksin getiri potansiyelinin %8,5’e
işaret eden -1 standart sapmanın altına indiği dönemlerde
düzeltmelere daha açık hale geldiğini görüyoruz. Bu riskin hafiflemesi
için önümüzdeki süre zarfında beklentilerde yukarı yönlü
revizyonların devam etmesinin önemli olduğunun altını çizmek
gerekir. Diğer taraftan S&P 500’de 6000 puanın aşılması durumunda
bunun daha fazla yatırımcı ilgisi çekebileceğini de unutmamak
gerekir. Tahvil bono piyasasının Veterans Day nedeniyle kapalı
olduğu bugün ise piyasalara yön verebilecek önemde bir
makroekonomik veri de bulunmuyor. Dolayısıyla varlık fiyatlarının
gün içinde kazanacakları momentum doğrultusunda yön bulması
beklenebilir.
EUR/USD
ABD seçimleri sonrasında giderek artan bir baskı altında kalan
EUR/USD geride bıraktığımız haftayı %1’in üzerinde kayıpla
noktaladı. Teknik açıdan ise görünümün şimdilik çok fazla
değişmediğini düşünmeye devam ediyoruz. Bu kapsamda 1,0665
seviyesinin üzerinde kalındıkça denge bulma çabasının öne çıkması
beklenebilir. Ancak daha ılımlı bir seyir için ilk etapta 1,0760’ın
üzerinde kapanışlar aramaya devam ediyoruz. Teknik görünüm
dışında ise bu hafta özellikle ABD enflasyon rakamlarının pariteye yön
vermesi beklenebilir.
BRENT
Brent petrol vadeli işlemleri, Çin’in beklentilerin altında kalan teşvik
açıklamasının ardından talep endişelerinin etkisiyle Cuma günü varil
başına 74 doların altına geriledi. Çin Ulusal Halk Kongresi, yerel
yönetimlerin bilanço dışı borçlarını yönetmesine destek için 1,4
trilyon dolarlık bir paket onaylarken mali teşvik tarafında piyasalar
aradığını bulamadı. ABD ham petrol üretimini sekteye uğratan Rafael
Kasırgası’nın zayıflayarak Meksika Körfezi’ndeki petrol sahalarından
uzaklaşması da arz endişelerini artırarak baskı yaratan bir diğer unsur
oldu. Teknik açıdan ise 74,1 doların altını riskli buluyoruz.
DEĞERLİ METALLER
Fed’in son dönemdeki güçlü verilere karşın faiz indirimi patikasına
bağlı kalmaya devam etmesi değerli metaller açısından rahatlatıcı bir
zemin yaratıyor. Bu çerçevede yukarı yönlü eğilimin FOMC
toplantısının hemen ardından güç kazandığını gördük. Ancak önemli
direnç seviyelerinin altında kalınması görünümde anlamlı bir iyileşme
yaşanmasına çok fazla izin vermiyor. Bugün ABD’de tahvil bono
piyasalarının kapalı olması değerli metaller üzerindeki baskının biraz
daha hafiflemesini sağlayabilir. Teknik açıdan ons altında 2710-2717
dolar bandının aşıldığını görmek istiyoruz. Bu seviyeye kadar yükseliş
potansiyeli bulunmakla birlikte söz konusu bandın kırılamaması
görünümde anlamlı bir değişiklik yaratmaz. Gümüşte ise 30,70’in
üzerinde kalınması önemli. Altına kıyasla çok daha volatil bir
görünüm sergileyen gümüşte bu noktanın altına inildiği bir
senaryoda baskının artması sürpriz olmayacaktır. 32 doların üzerinde
kapanışları ise kısa vade için pozitif kabul edebiliriz.
